Что такое стоимость бизнеса?

В своей работе мы часто используем термин «стоимость бизнеса». Как показала наша практика этот термин разными людьми понимается по разному, поэтому мы расшифруем это понятие в том разрезе в котором его понимаем мы.
Все действия компании на рынке в той или иной степени, в конечном счете, должны быть нацелены на увеличение ее стоимости (капитализации). Для достижения максимально возможного показателя стоимости необходимо понимать каким образом она формируется с точки зрения экспертов оценщиков и потенциальных инвесторов. Это необходимо, даже если у вас сегодня нет планов продажи бизнеса.
В упрощенном варианте различают три основных подхода в определении стоимости компании: 

Доходный подход:

• Метод избыточного дохода (прибыли);
• Метод капитализации чистой прибыли;
• Метод дисконтированного денежного потока;

Затратный подход:

• Метод собственного материального балансового капитала;
• Метод рыночного собственного материального капитала;
• Метод стоимости чистых активов;
• Метод ликвидационной стоимости; 

Сравнительный подход:

• Метод рыночной привлекательности предприятия;
• Метод капитализации дивиденда;
• Метод отраслевых коэффициентов; 

Доходный подход учитывает влияние на стоимость компании такого важного и основного фактора для акционеров и инвесторов как прибыль. Им стараются пользоваться чаще всего.

Затратный подход позволяет оценить бизнес как совокупность активов, представляющих собой некоторый имущественный комплекс, являющийся достаточным для производства продукции, работ, услуг. Он позволяет с той или иной степенью достоверности определить, сколько средств необходимо новому владельцу для того чтобы создать компанию аналогичного профиля с аналогичными характеристиками. Полученные таким способом данные дают основу для суждений инвестора: приобрести готовую компанию либо самостоятельно создать новое предприятие.

Самыми быстрыми и дешевыми методами оценки являются методы сравнительного подхода. Они основываются на сравнении стоимости акций открытых аналогичных компаний или фактов состоявшихся сделок купли – продажи схожих компаний по профилю и параметрам деятельности со сравниваемой компанией.

Оценку стоимости компании с целью ее приобретения, как правило проводят всеми тремя способами, для проверки правильности расчетов и снижения рисков.

Для решения задачи увеличения стоимости компании с целью достижения «максимально эффективного результата» (затраты (или инвестиции) = стоимость) менеджерам необходимо более детально понимать каким образом производится оценка стоимости компании по доходному подходу:

Стоимость компании сегодня = ее доходы в будущем.

1. Основным параметром для определения стоимости компании является прибыль.
2. Вторым по важности фактором является выручка (оборот). Иногда он считается важнее прибыли, т.к. он менее инертный параметр деятельности предприятия (в отличие от прибыли).
3. Эти два основных параметра в дальнейшем включаются в формулу с несколькими мультипликаторами, которые по отдельности по своей значимости менее важные, но в совокупности они могут существенно повлиять на конечную стоимость компании (она может изменится в разы).

Вот некоторые основные мультипликаторы:

• Страна;
• Отрасль;
• Доля рынка;
• Регион размещения (доступность сырья, удобство логистики, стоимость и наличие трудовых ресурсов и т.д);
• Уровень и качество дистрибуции;
• Известность брендов, продуктов;
• Лояльность потребителей;
• Корпоративная деловая репутация;
• Динамика роста;
• История компании;
• Лояльность, корпоративность и профессионализм персонала;
• Патенты;
• И т.д.

Проводя совместную работу с клиентом по поиску оптимального направления его дальнейшего развития в разрезе инвестиций в покупку оборудования мы ориентируемся на все эти показатели. 

Эту работу мы называем поиск стратегических направлений развития вашего бизнеса, увеличивающих его стоимость.